交易的法律架构设计，交易法门

融资并购的时候该如何估值、设计交易结构呢?

现金流量法：根据被收购公司未来几年的现金流量，通过折现法计算出其现值，再将其相加得出被收购公司的估值。市场交易法：参考同行业同类型企业的市场交易价格，结合被收购公司的经营情况、财务状况等因素，确定被收购公司的估值。

公司发展壮大，在上市之前还要进行几轮融资，融资金额为5000万元至数亿元。每轮融资，公司会给出10%左右的股权，一直到公司上市为止。

第一，你的后续融资会很容易。比如第一轮估值是1500万，你稍微做一点成绩，就能用三五千万的估值去融下一轮，下一轮进来的人不会有什么心理障碍。前些天我跟我们投的一家企业的CEO聊下一轮融资节奏的问题。

在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。

相关问答

Q1: 如何构建中国的电子商务法律体系

1、体系化和必要性原则体系化是指任何一个国家的法律要得到较好的实施，一个很关键的要求就是法律之间应当无矛盾，互相兼容，形成一个完善的法律体系。同样，电子商务法要得到实施，必须要和其他法律互相兼容、互相协调。

2、（2）公平诚信原则 即从事电子商务活动，应当遵循自愿平等公平诚信原则，遵守法律和商业道德，建立完善电子商务信用体系。 （3）规范监管原则 即根据电子商务发展的特点，完善和创新电子商务监管。

3、电子商务法制立法体系主要有以下部分组成：数据电文法律制度：电子商务数据会出现波动，真实性的数据，来引导消费者。

4、法律分析：1 、电子商务法是一个非常庞杂的法律体系，涉及许多领域，即包括传统的民法领域如合同法、著作权法等，又有新的领域，如电子签名法等，这些法律规范从总体上属于商法范畴。

5、完善我国电子商务法律制度、建立一套系统完整的电子商务法律体系需要一个长期的过程，不可能一蹴而就，既要修订完善现行的法律规范，又要制定新的法律法规。

6、法律主观：制定电子商务法是为了保障电子商务各方主体的合法权益，以及规范电子商务行为，维护市场秩序，促进电子商务持续健康发展。电子商务指的是通过互联网等信息网络销售商品或者提供服务的经营活动。

Q2: 不良资产证券化的交易结构

1、在不良资产支持证券的交易结构设计中，由于基础资产为已经逾期的贷款，信用质量较差，因此需要采用多种信用增级手段。

2、谈判。评估结果是债权定价的重要参考依据。一般情况下，评估结果出来后资产管理公司再与投资者拟定交易价格及交易结构。但常常是，边评估边谈判。报批。资产管理公司项目组撰写处置方案进行报批。

3、发行方为金融机构，目的是转移不良贷款资产并改善资产质量。 标的资产为金融机构持有的不良贷款，通常是呆账资产。这些资产风险较高但也有一定的收益潜力。

Q3: 企业海外并购,如何搭建公司交易架构?

1、VIE第一层架构搭建——设立BVI公司 BVI是世界上发展最快的海外离岸投资中心之一，设立BVI公司主体主要是因为当地政府对于来源于境外的收入不征收税收。

2、根据尽职调查情况进行评估，决定是否继续进行交易及是否需要调整交易架构及交易要点。1起草交易文件，双方进行深入谈判；搭建投资架构。1签订交易文件，明确交易文件履行要点。1向主管商务机关申报核准。

3、资金来源。现在市场比较好，募集现金效率非常高。在成本比较低的情况下，很多上市公司采取直接融资方式，发行股票募集资金。有一些公司为了效率更高，通过银行并购贷款的方式进行融资。交易实施方式。

4、法律主观：步骤如下 制定并购战略规划。 企业开展并购活动首先要明确并购动机与目的，并结合企业发展战略和自身实际情况，制定并购战略规划。 2/9 选择并购对象。

5、这里所说的渠道，包括并购的跨国性企业直接向目标企业投资，或通过目标国所在地的 子公司 进行并购两种形式，这里所指的，以股换股和发行债券等形式。

6、管理活动整合、业务活动整合、财务整合、信息系统整合等内容。并购后评价阶段 任何事物都需要衡量，并购活动也一样。通过评价，可以衡量并购的目标是否达到，监控并购交易完成后公司的经营活动，从而保障并购价值的实现。

Q4: 交易磋商的四个环节

交易磋商可以是口头的（面谈或电话），也可以是书面的（传真、电传或信函）。交易磋商的过程可分成询盘、发盘、还盘和接受四个环节，其中发盘和接受是必不可少的，是达成交易所必须的法律步骤。

还盘。还盘可以在双方之间反复进行，还盘的内容通常仅陈述需变更或增添的条件，对双方同意的交易条件毋需重复。接受。

交易磋商的程序一般包括询盘、发盘、还盘和接受四个步骤。

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